2018年宝马将迎产品大年 永达汽车将受益

12月15日，宝马在北京举办了年终业绩沟通会，提出明年宝马将在中国开启史无前例的强大产品攻势，推出16款新产品。随着宝马开启新一轮产品强周期，宝马在国内最大的经销商——中国永达汽车服务控股有限公司（3669.HK，永达汽车，简称“公司”）将享受宝马强周期带来的业绩红利，公司利润和股价也都将有望得到提升。

18年将迎来BMW X之年

今年以来，国内豪车市场保持高景气，其销量增速远超汽车销量增速整体水平。作为豪华车代表之一的宝马，2017年在中国相继发布14款新产品。销量增长率达到18%的宝马品牌绝对是行业亮点，发展势头可见一斑。

2018年，宝马强产品周期还在延续。作为突出的亮点，宝马集团提出明年将是“BMW X之年”。创新BMW X2将为年轻客户提供一款极具个性的运动型多功能轿跑车，并在第一季度率先亮相，面向市场；最受市场关注的创新BMW X3将在明年年中上市；BMW大型豪华车阵容将空前壮大，并开启新一轮设计突破。同时，在电动化领域，明年宝马在中国提供的新能源产品将增至6个车系，构建国内最强的豪华新能源车阵容。

面对更长远的未来，宝马集团大中华区总裁兼首席执行官康思远表示，宝马将“领跑时代”：“未来将继续关注客户满意度和运营质量，推进自动化化、互联化、电气化、共享化，为未来做好准备。”

宝马产品强周期持续走强

12 月11日，宝马集团公布了合资品牌华晨宝马11月份的汽车销量数据：总销量同比增长29%至36,659辆，显示宝马汽车需求强劲。据华晨中国称，华晨宝马11份批发出货量同比增长22%至38,109辆；前11个月，华晨宝马汽车总销量350,941辆，同比增长24%。华泰港股对此表示，相信华晨中国将顺利实现其2017年全年出货量增长25%的目标。

全新的宝马5系产品自今年6月上市以来，因产品自身的竞争力较强，迅速得到市场和消费者认可。随着产能的稳步爬坡，新5系销量也趁势快速攀升。11月宝马新5系月销量达12,126辆，接近上一代产品的销量水平。据永达旗下宝马4S店透露，新宝马5系处在供不应求的状态，最热销的530车型需等待两个月以上才能完成交车。宝马5系的强劲销售势头很可能延续至2018年。对于将在明年夏天与消费者见面的国产全新一代BMW X3而言，BMW X3是豪华品牌中级SUV中的拳头产品。消费升级趋势带动下，该车型有望将进一步促进华晨宝马18年销量的增长。

经销商领头羊将受益显著

在宝马强周期的利好下，较具规模的豪华品牌汽车经销商的业绩、利润和股价也都将受到提振。作为中国领先的乘用车经销商和综合性服务供应商，永达汽车核心业务是豪华、超豪华及中高端汽车销售。截至2017年9月30日，公司营业收入达到363.50亿元，净利润实现11.19亿元。永达汽车现有下属宝马门店40余家，年销售量约占宝马大中华区总销量的8.5%。2017年公司通过兼并收购新增宝马网点5家，持续提高公司在宝马品牌的市场份额。

近来众多国际知名投行一致看好永达汽车股价前景，纷纷维持给予公司“买入”评级。摩根士丹利分析师在近日研究报告中写道，公司作为宝马在中国最大的经销商，宝马在17年-19年推出的产品计划将显著提升公司的新车销量及盈利水平，并将目标价由原来的13港元提高至15港元。汇丰银行则着重看好BMW X3产品将会提高永达汽车2018年的新车销量，看好公司新车销售毛利率保持稳定，并给予14.9港元目标价。瑞士信贷也在研究报告中指出，将公司目标价由原来的12.9港元提高到14港元。

关于永达汽车

永达汽车(03669.HK)是在香港主板上市的大型集团企业，公司主要经营汽车销售服务、汽车金融、汽车租赁、新能源汽车等产业，代理宝马、宾利、阿斯顿马丁、保时捷、捷豹、路虎、奥迪、林肯、沃尔沃、英菲尼迪、凯迪拉克、雷克萨斯等多个国际知名豪华汽车品牌，服务网络遍布全国各地。率先在行业内形成学车、买车、卖车、租车、修车、验车等完整的汽车销售服务产业链，提供新车销售、汽车金融与保险、装潢用品、售后服务、平行进口车、二手车置换与销售、快修连锁、汽车零配件和养护品销售等服务，并通过互联网电商，构建线上线下一体化全方位的汽车产业链生态圈，打造高效、便捷的汽车生活服务平台。公司先后获得中国企业500强、中国驰名商标、中国汽车经销商集团百强企业、全国文明单位等荣誉称号。